（报告出品方：海通证券）

1.麦当劳：全球快餐霸主，餐饮连锁标杆

麦当劳是全球最大连锁餐饮企业，拥有超过80年的历史，主要售卖汉堡包、薯条、炸鸡、汽水、冰品、沙拉等快餐食品，其简洁现代的金色拱门是全球最著名的LOGO之一。根据Euromonitor数据，年麦当劳在全球餐饮业市占率达3.9%，全球有限服务餐饮业市占率达12%；根据凯度BrandZ测算，年麦当劳的品牌价值超过亿美元，是当年BrandZ全球最具价值品牌排行榜前十强中唯一的餐饮服务企业，同时也连续14年排名前10名。截至年底，全球有超过4万家麦当劳餐厅，每天为多个国家和地区超过万顾客提供高品质的食品与服务。尽管麦当劳年营业收入受疫情影响有所下降，但其凭借出色的战略调整强势反弹，年营业收入达到亿美元，同比增长20.9%，较年增长8.7%，财年末总市值亦突破亿美元。在资本平台愈发完善、行业整体对食品安全和服务质量控制逐步加强的环境下，餐饮连锁化率正在稳步提升。然而考虑到餐饮行业人力资源密集、产品迭代迅速、服务属性明显等特征，伴随迅速的门店规模扩张而来的往往不仅是公司所希望的业绩提升，更是产品质量把控、人力资源管理等方面进一步加大的难度。在餐饮行业连锁化率提升的大趋势之下，如何兼顾规模扩张速度、高服务质量与高顾客满意度是所有餐饮企业面临的共同难题。因此在这篇报告中，我们通过梳理海外连锁餐饮龙头麦当劳的发展历史、财务指标以及深入分析其从创立以来严格执行“标准化”而形成的“麦当劳体系”，从而为中国餐饮公司的未来发展路径提供借鉴。

1.1全球霸主地位发展历程

根据Bloomberg、麦当劳各国
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